在国际贸易中，商品价格通常是按照期货价格来定价的，期货价格被认为是一个定价基准。大宗商品定价权是制定大宗商品价格发现规则的权利，期货市场实际上是一个大宗商品的价格发现市场，期货市场或者其他市场规则的制定者拥有大宗商品的定价权。如果大宗商品价格能够反映合理的需求，我们就认为这一大宗商品价格是合理的，这样就不存在定价权问题。但从2004 年以后，大宗商品期货市场并没有真正反映实体经济的供给和需求。所以，争夺大宗商品的定价权很有意义。

　　目前，欧美或发达国家的期货市场价格发现功能是存在缺失的。首先，在欧美市场之外有一个庞大的柜台交易市场（OTC 市场）。也就是说，在期货市场之外有一个很大的市场，这个市场是不透明的，它占到交易量的80%，但交易量和交易价格也没有具体统计，而且这个市场基本没有监管，就是交易者互相之间定一些协议和合同。这个市场一些暗箱操作形成的价格，往往影响到期货市场价格。所以，场外OTC 市场往往是对期货市场价格发现功能影响非常大的市场。其次，期货市场的投机会带来期货价格的大幅度波动。机构投资者、投资银行还有一些大的期货交易公司，他们在期货市场上的投机使得期货价格偏离实体经济应该具有的价格。投机还导致过度交易。我们发现期货市场的交易额度非常大，远超过相应实体经济的交易量。第三，大宗商品作为一种投资性产品，具有金融属性。原来大宗商品只是供给和需求双方进行交易的商品，而2000 年以后，大家逐渐把大宗商品作为一种投资工具，这个投资属性使大宗商品出现了更多的金融属性，这就是大宗商品的金融化。第四，大宗商品还具有一定的融资属性。投资者把铜进口到中国之后，再把它作为抵押品向银行贷款，以这种方式来获得资本或者获得信用，再把这些钱投资到中国的房地产。这样的融资属性，当然也会使得大宗商品的价格偏离实际的供给和需求。以上四个机制，都使得大宗商品的价格偏离了实体经济所应有的价格。