2014年10月18日 星期六

继上月大幅下调钢价之后，国内钢价调价风向标宝钢近日也出台了最新的11月份调价政策，热轧、冷轧等出厂价均下调100元/吨，已是连续两月降价，而在此之前则是连续三个月的平盘报价，在这传统的旺季之中，不仅并未涨价，还结束淡季的平盘下调，足以显示宝钢对后期市场的谨慎心理。

同样，东特在年会之后也下调周盘价200元/吨，表明行业对价格心理预期处于低谷，后续钢厂调价也将以此为参考。这种跌势今年以来异常稳固，除了“疯镍”期间给了不锈钢价格冲高机会外，几乎一路低迷，8月末的钢价综合指数已跌至2003年6月以来的最低水平。凡此种种无不反映了无论从国内外宏观经济形势，还是就行业供需关系，低价微利、产能过剩、需求低迷已经成为必须面对的“新常态”。而这其中不锈钢价格持续走下坡路已经成了钢厂与贸易商心口的痛，白菜价已经不再是比喻，是事实了。

用9月末刚刚离开PIMCO的“债王”格罗斯的话来说，“时代变了。”格罗斯所说的时代和不锈钢行业的时代是一体多面的体现。格罗斯辞职的核心原因就在于他这两年对于全球债市的判断严重失误。

但他或许不会再继续错下去，当年的投行杠杆危机成为华尔街人人自危的大问题，时过境迁，历史再度重演，而更甚的是杠杆比率变本加厉，由七年前的不足35倍蹿升至78倍，格罗斯正是看到了这种找死的节奏，所以他认为美联储未来上调利率不会到之前预测的3.65%，估计到2%左右就会停止加息，以便合理支撑股价和债券，这也意味着不会出现明显的熊市，这样一来投资回报将持续徘徊在历史的低位，而这已经被一些投资者意识到了。

所以这泡沫其实正在酝酿着转场继续玩，从炙手可热的英国楼市也能看出，尽管已呈现无以为继的趋势，但戳破泡沫还颇为艰难。而欧央行之所以加快放水脚步，也是源于有“欧元区经济发动机”之称的德国经济已经开始挺不住了，强硬的德国人终于表达了通过增加政府支出来刺激经济增长的意思，这样一来，德拉吉笑纳的同时也借机推动财政改革，加速重整经济结构，再配合超宽松的货币政策，可以预见，这将是山寨版的美联储作风。

视线转回来，再看看由于不锈钢行情的低迷导致的业内人士纷纷吐槽的“白菜价”现状，所以格罗斯说的没错，时代变了，以各经济体央行前所未有的宽松货币程度，长远的未来不可知，但国际中短期经济数据向好是可以肯定的了，因此对严重依赖需求增长来消化产能过剩的不锈钢行业来说，也意味着转机所在。