2014年10月23日 星期四

近期，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格收于每桶81.78美元，刷新2012年6月以来的新低。受原油价格持续下跌拖累，国内成品油价格出现了史上首次“六连跌”，其中汽油累计跌幅为1080元/吨，柴油累计跌幅为1040元/吨。如何判断第四季度的油价走势？油价的持续下跌，对石油输入国来说，又将带来哪些经济影响？南方日报特邀请3位专家，把脉石油价格走势及其影响。

▶谈原因

世界经济疲软影响油价

南方日报：国内成品油价格出现了史上首次“六连跌”，源于国际原油价格的持续下跌。市场把这一轮油价的下行理解为因为全球经济的低迷，可以这样理解吗？

庞昌伟：基本可以这么理解，世界经济总体低迷，尤其是美国的经济不稳定诱导油价下跌。此外，我认为还有四点原因。第一，美国页岩油产量增高，全球的原油供应市场是供大于求；第二，极端组织“伊斯兰国”占领部分伊拉克油田，冲击了迪拜等一些中东地区的原油出口；第三，俄罗斯的增产，影响了国际油价。俄罗斯8月石油产量为全球最高。第四，美元升值，也间接地打压了国际油价。

高健：首先是供应过剩，截止10月10日当周，美国原油产量创29年新高；利比亚和伊拉克原油供应从战乱中逐渐恢复。利比亚原油日产量由4月的24万桶增至9月的85万桶。

其次是最近美元处于强势局面。三季度以来美元汇率持续走强，打压了原油期货价格。

梁丹：主要是供需失衡。美国页岩油产量增长，石油输出国组织（OPEC）的产量也持续走高。另外，国际能源信息署（iea）在本月的月报中指出，受全球经济走弱影响，削减今明两年原油需求预估，并预计油价也可能进一步下跌。

美联储已明确表示将在10月份结束QE，提前加息的预期也将随之浮现，这是油价的潜在利空影响因素。

▶谈影响

油价下行利于降低进口成本

南方日报：原油价格持续下跌，石油产业以及国际期货市场，目前做出了哪些反应？

高健：从产业层面来看，当前美原油价格已跌至80美元/桶附近，而北美页岩油和油砂项目成本约为75—80美元/桶。因此，原油跌破80美元将会引发部分中小型页岩油公司减产。

从国际期货市场来看，自7月份以来，交易商持续做空原油期货。以美原油为例，期内美原油期货和期权多头头寸减少27.51%，空头头寸暴增80.41%。投机商看空情绪重压国际油价。

国际油价的持续下行也导致以原油为原料的石化类化工品价格亦出现了大幅下滑的走势。

南方日报：国家油价的下行，对石油输入国来说，将对经济产生什么影响？

庞昌伟：中国有近60%的石油靠进口，所以油价下跌使中国进口成本降低。单是北京一个月就可以节省7亿元成本，政府可以将这部分钱运用到其他方面。

高健：首先是减少了石油进口国的成本。国际油价下跌，同时带动以原油为原材料的石化类化工品价格下跌。不过，要注意的是，降低了进口国的成本，但也存在输入型通缩的风险。

与此同时，油价下行，会激发像中国、印度这一类“缺油”的国家进口原油的热情。尤其是中国石油二期储备可能会增加。总体而言，对于中国和欧洲而言，（油价下跌）给予央行实战宽松货币政策更大空间；对于美联储而言，完全退出QE和加息则需要审慎决策。

▶谈前景

油价短期内接近底部

南方日报：应对国际油价的持续下跌，OPEC成员国可能采取哪些应对措施？

庞昌伟：OPEC成员国虽然已开始讨论减产以提高油价的必要性，但沙特为了保卫自己的市场份额，提出了薄利多销的策略，在产量不减的情况下，降低油价。

高健：减产。目前国际油价已经低于诸多OPEC成员国所需价位，价格战并非长久之计。因此，11月份OPEC会议上限产保价概率较大，预计降量在50万桶/天。

南方日报：你怎么看待第四季度或者来年的原油价格走势？

庞昌伟：全球都在寻找经济新引擎。我认为在找到这个新的引擎之前，原油价格持续走低应该还有两年时间。

高健：每年12月至次年2月为北半球取暖油需求的传统旺季，国际油价在此期间相对偏强。我认为，这波油价跌势已经临近底部，但仍需一段时间盘整。初步预计油价将在12月之前完成筑底走势，底部在75—80美元/桶之间。随后油价将触底反弹，但幅度相对有限，预计年末高点在90—95美元/桶之间。

梁丹：目前来看没有利好的形势，我认为短期内还是会继续下跌。跌到80美元/桶的时候应该会有所回升。