2015年2月3日 星期二

甲醇最开始仅为化工原料。但是随着世界对能源需求的快速增长，甲醇也逐渐具备了能源的属性。由于甲醇与原油价格具有明显的正相关性关系，受原油价格难以走强的预期影响，甲醇市场将负重前行。
　　
　　国际原油市场对甲醇行业的影响在高价段及低价段都表现得较为强烈，如国际原油持续在95美元/桶以上，甲醇各下游开工都较为充足，尤其是甲醇制烯烃项目，对于甲醇需求量体现明显，甲醇市场较好。2014年下半年开始，国际原油一路下挫，跌至50美元/桶附近，甲醇下游开工达到历史最低，甲醇价格也一路下挫到1400~2000元/吨。可以说，原油价格将决定甲醇行业开工率、盈利空间。目前来看，市场利空占据主导地位。
　　
　　国际上主要产油国同时也是天然气主要产出国。在原油价格下降的情况下，主要产油国的财政收入大幅降低，其天然气制甲醇开工率上升。这样产油国甲醇出口量以及中国进口量都会有一定程度的增加，使得国内甲醇市场雪上加霜。
　　
　　原油走势对甲醇下游影响非常大。从二甲醚、MTBE等产品来看，国际原油持续下滑，使得二甲醚掺混液化气的经济性打折扣，不如直接使用液化气。在不受国家政策鼓励的情况下，整个二甲醚行业开工率降至历史最低点，已不足一成。而MTBE主要进行汽柴油的调油，由于国际原油的下滑，MTBE开工明显降低，这种状况在2015年将成常态。
　　
　　同样是原油相关品种，甲醇制烯烃作为甲醇下游市场的新宠，正在带动甲醇向传统的石油裂解烯烃发起挑战。目前国内甲醇制烯烃项目发展迅猛，连续3年国内投产甲醇制烯烃项目基本维持在每年2~5个，而且未来几年也不会低于这个数字。但国际原油低位，石油裂解生产烯烃要在成本上略低于甲醇制烯烃，将在一定程度上制约甲醇制烯烃项目的开工率。
　　
　　甲醇作为燃料，对于汽油确实是一个比较好的弥补。由于汽车的需求量越来越大，汽油的需求量就会增加，而甲醇汽油作为新型产品将会有较大发展空间。但原油价格下降，带动汽柴油价格全线下滑，对于甲醇汽油也有一定的抑制作用。
　　
　　国际原油价格持续低位，有利于中国政府对于原油的储备，并且加大了中国政府对能源结构改革的信心。这对于一些高耗能、高污染、低产出、低社会回报率的行业将是打压。作为甲醇下游的甲醛行业，以小微型企业为主，将会面临着行业变革以及整合升级。
　　
　　可以预见，2015年甲醇下游传统市场发展缓慢，新型下游发展将继续保持较快速度，但是与原油相关品种受到原油价格的制约，新型下游产品价格受到一定的压制，同样会向上传导至甲醇。2015年应该是甲醇上下游产业链修复的一年。