2015年2月17日 星期二

据制粉企业和贸易商反映，今年，制粉企业产能严重过剩及中低端面粉生产过度竞争的矛盾较为明显，面粉销售并未在春节的提振下有明显改观，季节性特征正在弱化，很多销售商反映今年面粉销售较往年更差，面粉价格整体保持稳定。临储小麦拍卖市场并未重现去年的节前采购行情，今年节前购销更显清淡。

随着部分制粉企业已陆续停工放假，节前购销将告一段落。当前面粉需求总体较为稳定，短期内改善空间不大。当前制粉企业的小麦库存总体处于较低水平，预计随着节后制粉企业开机率的逐步恢复，小麦购销有望回暖，但幅度应该不大。考虑到临储小麦的稳定供应，小麦价格走强的可能性较小，预计仍将保持平稳运行的态势，局部地区有小幅波动。

农历春节即将到来，制粉企业加工备货基本结束，部分工厂已陆续停工放假，小麦行情节前保持平淡，价格基本保持稳定。据监测，山东德州地区制粉企业小麦收购价格2560元/吨，比上周同期下跌10元/吨；山东济南地区制粉企业小麦收购价格2550元/吨，山东周口地区制粉企业小麦收购价格2540元/吨，均与上周持平。

1月以来东北大部分地区玉米价格没有出现明显波动，四省区加工企业的收购价格普遍低于国家临储收购价格，因此临储玉米收购极大地吸引了粮源，贸易商和用粮企业也积极收购玉米转临储。今年1月以来，估计全社会收购的玉米70%左右进入了临储库存，目前临储收购总量庞大，已经明显超过了去年同期。

最近市场传闻国家对中粮和中纺新增了500万吨的临储任务，中粮的总临储任务增加400万吨，达到900万吨，中纺增加100万吨，达200万吨。由于剩余粮源已经不多，可以预计的是节后临储收购进度可能会放慢，但收购总量仍然庞大，很可能接近上年。

由于宏观经济运行疲软，下游需求较差，加之玉米替代品大量进口，南方港口玉米价格疲软压制北方价格，后期临储收购或成为唯一的利多因素。此外，若是临储玉米拍卖对市场粮源的补充效果仅在去年的水平，玉米价格有大幅上涨机会。若是今年拍卖效率较高或有其他政策，能够保证对市场粮源进行补充，则玉米价格上涨幅度有限。

多因素支持华北玉米价格筑底回升；去年1月末进入春节，而今年1月末华北地区玉米外流速度有所加快，目前华北地区整体收购进度超过五成，同比偏快近一成。随着临储收购持续，东北玉米紧张情况逐渐显现，后期华北玉米将为市场供应主力，加之春节后华北玉米水分有望降至较理想的水平，均对华北玉米价格有较强支撑，预计春节后华北地区玉米价格将稳中小幅上涨。

在东北临储收购进展迅速的情况下，春节后东北地区粮源逐渐见底，港口玉米到货量有限，粮源减少将支撑北方港口玉米价格上涨。但与此同时，今年的暖冬气候导致农户手中玉米霉变率普遍偏高，后期粮质问题可能对价格有一定利空影响，综合来看预计节后稳中上涨为主。

截至2月11日，北方港口库存约350万吨，周末已停收，春节后将陆续恢复。广东港口内贸玉米库存46.7万吨，外贸库存17.8万吨，合计64.5万吨，比前一周增加1.8万吨。目前南方港口进口高粱集中到港，加之华北低价玉米仍然对东北玉米形成冲击，节前采购活动减少，港口库存较高，南方港口玉米价格上涨乏力，但东北临储收购较快仍对港口价格有一定支撑，节后饲料企业存在补库需求，港口价格有上涨机会。