2015年9月29日

农业专家迈克?科尔多涅博士（Dr.Michael Cordonnier）称，巴西雷亚尔兑换美元的汇率跌破4雷亚尔大关，将会进一步巩固巴西大豆种植面积创下历史最高纪录的预期，尽管播种初期的天气干燥。

上周二，雷亚尔兑换美元汇率自2002年10月份以来首次跌破4雷亚尔。本周一（9月28日），雷亚尔进一步下跌，收报4.1096雷亚尔兑换美元，这也是20年来的低点。

今年迄今为止，雷亚尔汇率已经累计下跌了34%，成为主要经济体中跌幅最大的货币之一。雷亚尔疲软的原因在于巴西经济形势令人担忧，经济学家预计巴西经济增长将下滑2.7%。光环商品公司分析师Tregg Cronin称，巴西经济依然岌岌可危，总统涉及腐败丑闻。法国兴业银行分析师预计巴西雷亚尔汇率可能跌至1美元兑换4.40雷亚尔，因为国际投资者竞相削减在巴西的投资。

但是科尔多涅博士称，对于大豆农户来说，巴西雷亚尔汇率下跌却是个好消息，这支持以雷亚尔计价的价格。科尔多涅博士预计2015/16年度巴西大豆产量将达到9900万吨，相比之下，其他机构对巴西大豆从产量的预测值从9700万吨到1.109亿吨不等。

表1：各家机构对巴西2015/16年度大豆产量的预测值，单位百万吨

机构名称   巴西大豆产量

FC Stone    110.9

Safrase Mercado   110.5

Michael Cordonnier   99.0

Ag Rural   98.9

Celeres   97.1

USDA   97.0

巴西圣保罗大学农学院应用经济高级研究中心（CEPEA）称，上周一帕拉纳瓜港口大豆价格为每袋81.43雷亚尔，约合20.47美元，比年初上涨33%。在芝加哥期货交易所（CBOT），以美元计价的大豆价格同期下跌14.2%。巴西雷亚尔汇率下跌导致导致巴西农户进口生产资料（诸如许多化肥）的成本提高，但是也确保了大豆利润，即便全球其他地区的大豆价格跌破成本线。科尔多涅博士称，雷亚尔汇率挽救了巴西农户。

CEPEA上月发布的报告显示，基于1美元兑换3.513雷亚尔的汇率，明年初农户销售大豆的利润为17%。CEPEA本周表示，虽然难以获得政府的信贷资金，巴西大豆种植面积仍可能增加，因为大豆种植利润高于其他竞争性农作物。

事实上，雷亚尔汇率下跌已经引起市场猜测巴西大豆播种面积可能远远超过研究机构巴西马托格罗索州农业经济研究院（IMEA）的预测。IMEA预计2015/16年度马托格罗索州大豆播种面积将增长2%，而帕拉纳州政府官员曾预计帕拉纳州大豆播种面积也将会增长2%。科尔多涅博士预计巴西大豆播种面积将增长3.5%，达到3300万公顷。他表示，目前来看，他的预测位于市场预期范围的低端。一些分析师预计大豆播种面积会增长5%。科尔多涅博士称，3.5%的增幅可能偏低。

支持大豆种植前景的另外一个因素是，诸如南里奥格兰德州等南方一些地区天气多雨，可能阻止玉米种植，这可能促使当地农户改种大豆。大豆种植时间通常晚于玉米。

尽管如此，对于巴西大豆种植来说，最大的天气问题是目前中部一些地区天气过于干燥，其中包括头号产区马托格罗索州。干燥天气放慢了大豆播种进度。近期降雨只局限在巴西南部地区，而不是马托格罗索州。马托格罗索州通常占到全国大豆产量的四分之一，但是近段时间几乎没有降雨，气温高达100华氏度，农户不愿开始种植大豆。

科尔多涅博士称，通常情况下，马托格罗索州农户最先开始种植大豆。但是看起来帕拉纳州农户连续第三年最先开始种植大豆。总体而言，科尔多涅博士预计巴西大豆播种工作完成不足1%，不过他表示，这样的情况不足以令人担忧。

尽管如此，科尔多涅博士称，对于农户来说，明年可能出现更大的天气问题。农户在收获大豆后，会将绝大部分的耕地种上二季玉米。这样的作法可能使得巴西农户明年维持玉米种植规模不变，甚至小幅提高，尽管目前农户会把一些头季玉米耕地改种上大豆。但是种植二季玉米面临风险，二季玉米依赖雨季降雨。过去四年二季玉米单产良好，但是进一步丰产的可能性并不大。科尔多涅博士称，没有人知道会不会延续过去四年的降雨形势，当时降雨一直持续到6月份。但是，如果明年像一些气象专家所警告的那样出现拉尼娜现象，二季玉米可能让种植户赔钱。拉尼娜现象通常会制约巴西主产区的降雨。科尔多涅博士称，如果3月初种植玉米，一个月后还没有下雨，问题就大了。他补充说，通常情况下，在拉尼娜现象出现的年份里，玉米单产很糟糕。即使巴西雷亚尔汇率下跌也无法挽救农户。